リコー(7752)は2018年3月期に減損損失を計上して大きく赤字となり配当も減額しましたが、株価への影響はそこまで大きくありませんでした。比較的レンジで推移しているリコー株ですが、ここ最近は下落しています。はたして今後の株価と配当はどうなるのか。業績推移・株価チャート・配当推移を分析してみました。
- 売り上げは右肩下がりでこの先も不透明感は強い
- 配当は現状では特に問題ないが、過去に減配したのは気になるところ
- 株主優待はリコー製品が欲しい人には良いが、そうでない場合は微妙
リコーの事業内容と株価指標
はじめにリコーの事業内容と株価指標を確認していきます。
リコー(7752)とは
株式会社リコー（英:Ricoh Company, Ltd. ）は、事務機器、光学機器などを製造するメーカーである。
主な製品は複写機、ファクシミリ、レーザープリンターやそれらの複合機、デジタルカメラである。
wikipediaより抜粋
100%子会社には「リコーエレメックス」、「リコーインダストリー」、「リコージャパン」があります。主力事業は複合機、プリンターなどの「オフィスプリンティング」、「オフィスサービス」です。海外（主に欧米）の売上比率が60%あります。
株価指標と配当利回り
現在の株価：1,023円
予想年間配当：26円
年間配当利回り：約2.54%
予想ＰＥＲ：12倍、ＰＢＲ：0.79倍
※株価は2020年3月2日終値
ＰＥＲ、ＰＢＲともに割安水準です。配当利回りは平均より高めです。
リコーの業績推移と株価チャート
次にリコーの業績推移と株価チャートを確認していきます。
売上高と経常利益の推移
2018年3月期は2008年に買収したIKON Office Solutions,Inc.、 2014年に買収した米国のITサービス会社mindSHIFT Technologies, Inc. の減損損失あわせて約1,800億円を計上したことで大きく赤字となりました。
2020年3月期は増益の見通しですが、売上が右肩下がりなのは気になる点です。
株価チャートについて
下記はリコーの5年分の週足株価チャートです。
株価が900円以下になる厳しい時もありましたが、長い目で見ると比較的レンジで推移しています。業績が株価にそこまで大きく影響していないようにも見えます。ここからの下値メドは900円、上値メドは1,300円と見ることが出来ます。
リコーの配当推移と株主優待制度
次にリコーの配当推移と株主優待制度について確認していきます。
配当推移について
下記はリコーの配当推移です。年2回、中間配当(9月)と期末配当(3月)を実施しています。
2015年3月期：34円
2016年3月期：35円
2017年3月期：35円
2018年3月期：15円
2019年3月期：23円
2020年3月期：26円(予)
2018年3月期には大きく配当を減らしました。
配当方針は「連結配当性向30%を目安に安定的な配当」としています。2020年3月期の予想配当性向は約30%なので、特に問題はなさそうです。
株主優待制度について
リコーの株主優待は複数ありますが、多くが抽選方式となっています。
| 保有株式数 | 優待内容 |
|---|---|
| 全株主 | 自社製品（カメラ・時計等）の特別価格販売 |
| 100株以上1,000株未満 | 壁掛けカレンダー(9月末) (抽選)ラグビー観戦会(9月末) (抽選) 協賛施設・イベントチケット(3月末) |
| 1,000株以上 | (抽選)演奏会、カメラセミナー(3月末,9月末) (抽選)自然塾見学会(3月末) (抽選)リコー関連グッズ(9月末) |
この中で注目するのは「自社製品の特別価格販売」です。家電量販店よりかなり安い価格で購入できるものが多くお得です。しかし、あくまでもお得となるのは「リコー製品のカメラ・レンズの購入を検討している場合」です。
参考：株主優待｜リコーグループ
株主優待は抽選が多く不確定要素が多いです。自社製品の特別価格販売は、元々欲しいリコー製品がある場合はお得ですが、そうでない場合は微妙です。
リコーの直近決算と今後
最後にリコーの直近決算内容の確認と今後について考えてみます。
最近の決算について
2020年2月7日の決算にて2020年3月期第3四半期累計(4-12月)の連結税引き前利益は684億円と発表、通期計画の980億円に対する進捗率は69.9％となりました。
2Qの経常利益がユーロ安の影響もあり前年同期比で35.4%減、3Qも19.4%減とやや苦しい状況で通期計画達成に黄色信号がついています。
今後について
海外売上比率が6割あり、為替が円高進行した場合には収益を圧迫します。実際に上期(4-9月)はユーロ安の影響で利益が減少しています。逆に為替が円安になれば利益が増えます。
株価には割安感があり配当利回りも高く、そろそろ底値に見えますが売上が右肩下がりで業績の進捗具合がいまいちなのは注意点です。