低価格うどんの「丸亀製麺」を展開するトリドールホールディングス(3397)。取り巻く環境の悪化もあり業績が低迷していますが株価は上昇しています。果たして今後のトリドールホールディングスの株価はどうなるのか、業績推移・株価チャートを分析してみました。
- 優待拡充で高い優待利回り
- 配当は安定配当方針だが減配している
- 2022年3月期は黒字確保予想も不透明感あり
トリドールの株価指標と事業内容
はじめにトリドールホールディングスの株価指標と事業内容を確認していきます。
株価指標と配当利回り
株価：1,771円
予定年間配当：6円
年間配当利回り：0.34%
予想ＰＥＲ：851倍
ＰＢＲ：3.88倍
2021年5月24日終値時点のデータ
株価指標は割高です。年間配当利回りは低いです。
トリドールホールディングス(3397)とは
2000年代後半以降の主力業態は、釜揚げ讃岐うどんを主力商品としてフードコートや郊外ロードサイドに出店している「丸亀製麺」となっており、経営資源をうどん事業に集中しつつある。
現在は売り上げの8割以上が丸亀製麺となっており、新規出店もほぼ丸亀製麺のみに絞り込まれている。セルフうどん店舗数および売上ではなまるうどんを大きく引き離し、日本一となっている。丸亀製麺の影響を受け、店舗設計、製麺機の導入、価格、メニューを模倣したうどん店が展開されたり、大手の外食チェーンがうどん市場に参入している。
トリドールホールディングス – Wikipediaより抜粋
トリドールホールディングスは低価格のセルフ式うどんチェーンで有名な「丸亀製麺」を展開する企業です。
焼き鳥店(とりどーる)が発祥ですが、現在は「丸亀製麺」にシフトし海外にも積極的に展開しています。売上と利益は年々増加していましたが、2019年3月期の決算は予想と大きく乖離し減益に、その後もやや厳しい推移です。
トリドールの業績推移と株価チャート
次にトリドールホールディングスの業績推移と株価チャートを確認していきます。
売上高と経常利益の推移
下記はトリドールホールディングスの売上高と経常利益の推移です。
利益は2019年3月期に大きく減少、2020年3月期はやや回復しましたが2021年3月期は取り巻く環境の悪化もあり大きく赤字で着地。2022年3月期は黒字確保の見通しですが、まだまだ厳しい予想です。
株価チャートの推移
下記はトリドールホールディングス5年分の週足株価チャート推移です。
株価は中期で見ると上昇しています。業績は厳しい状況が続いていますが株価は強めです。株主優待のお得感もあり、所々で株価の下支えとなっていそうです。ここから上昇した場合のメドは2,000円、下落した場合のメドは1,500円辺りと見ることができます。
トリドールの株主優待と配当推移
次にトリドールホールディングスの株主優待制度と配当金の推移を確認していきます。
株主優待制度
トリドールホールディングスの株主優待は「自社店舗で使える優待券」です。年2回、3月と9月が対象月です。
| 保有株式数 | 優待内容 |
|---|---|
| 100株以上 200株未満 | 100円割引券 30枚綴り （3,000円相当） |
| 200株以上 1,000株未満 | 100円割引券 40枚綴り （4,000円相当） |
| 1,000株以上 2,000株未満 | 100円割引券 100枚綴り （10,000円相当） |
| 2,000株以上 | 100円割引券 150枚綴り （15,000円相当） |
200株以上を1年以上保有の場合+30枚(3,000円分)です。100株保有で年間6,000円相当なので優待利回りは約3.4%です。利用制限も無く高い利回りです。
2015年以前は株式分割前の100株保有で年間1,000円分でしたので、2015年以前から100株を保有し続けていた場合、株式分割・優待拡充・長期保有で優待金額が14倍になっています。
配当金の推移
下記はトリドールの配当金の推移です。期末(3月末)の一括配当としています。株式分割後の株数に換算した金額です。
2019年3月期は大きく減配、2021年3月期は据え置き予定から減配。
トリドールの配当方針は「業績に応じて安定した配当、原則配当性向20%以上」です。2019年3月期は大きく減配し無理をして配当は出さないという印象でした。その後、安定配当を掲げ2021年3月期は赤字見通しながら配当を据え置く予定でしたが、想定以上の業績悪化により減配となりました。
トリドールの決算内容と今後の株価について
最後にトリドールホールディングスの決算内容確認と今後の株価について考えていきます。
決算内容の確認
2021年5月14日の決算にて2021年3月期の連結経常損益は91.1億円の赤字と発表。2022年3月期の同損益は5億円の黒字見通し、年間配当は6円予定としています。
今後について
多くの外食店と同様に自粛要請や時短営業の影響を受け、2021年3月期はかなり厳しくなりました。2022年3月期は黒字確保の見通しですが、どこまで回復するか現時点ではどの外食業界も不透明感が強いです。
株主優待を拡充し優待利回りが高いため、株価下落時には魅力的に見えます。しかし、お得な優待は時としてコスト増につながります。どの優待にも言えますが負担が大きい場合は改悪する可能性があります。
長期的に見ると、「丸亀製麺」以外に「コナズコーヒー」なども展開していますが、収益の柱は「丸亀製麺」です。この先もしばらくは変わらないです。国内での売上、利益はやや頭打ちになっており、今後は海外展開で利益を伸ばすことを大きな課題としています。
事業拡大のためには出店することが一番ですが、国内で多すぎる出店は立地条件、人材確保・育成の面で不安定になり品質の低下につながる可能性もあります。そのため、無理に国内を伸ばすのではなく、海外に展開するのは一つの作戦です。当然、海外展開には伸びしろと共にリスクもあります。