日本郵船の株価分析。業績低迷で株価は下落推移・減配当予想で厳しい【9101】

海運売上高国内トップの日本郵船(9101)の株価を分析してみました。業績低迷が続き、配当は減配予定です。株価も底値圏で推移しています。

日本郵船の事業内容と株価指標

はじめに日本郵船の事業内容と株価指標を確認していきます。

日本郵船(9101)とは

日本郵船株式会社（にっぽんゆうせん、Nippon Yusen Kabushiki Kaisha）は、1885年（明治18年）9月29日に創立された船会社である。三菱財閥（三菱グループ）の中核企業であり、三菱重工とともに三菱グループの源流企業である。1893年（明治26年）12月15日に株式会社となった。

日本の3大海運会社の一つであり、戦後の株式特定銘柄12社の一つでもある。

日本郵船 – Wikipediaより抜粋

行っている事業は大きく分けると「一般貨物輸送事業」、「不定期専用船事業」、「その他事業」です。社名に「船」とあるように海運がメインですが空運、陸運など総合物流に展開しています。

参考：5分でわかる日本郵船｜日本郵船株式会社

株価指標と配当利回り

2020年6月11日終値時点の日本郵船の株価指標と配当利回りです。

株価：1,528円
予定年間配当：20円
年間配当利回り：1.31%
予想ＰＥＲ：—、ＰＢＲ：0.56倍

日本郵船の業績推移と株価チャート

次に日本郵船の業績推移と株価チャートの推移を確認していきます。

売上高・経常利益の推移

下記は日本郵船の売上高と経常利益の推移です。

売上は年々減少、利益推移もかなり厳しい推移です。2021年3月期は減収・減益予想。経常利益は0円予想です。

参考：業績推移｜日本郵船株式会社

株価チャートの推移

下記は日本郵船5年分の週足株価チャートの推移です。

株価も業績同様に長期で下落して推移しています。株価1,000円-1,500円は過去の株価を考えると底値圏です。リーマンショック前は1万円以上(株式統合後の株価に換算)でしたのでかなり下落しています。

日本郵船の配当推移と株主優待

次に日本郵船の配当推移と決算内容を確認していきます。

配当金の推移

下記は日本郵船の配当金の推移です。

配当にはばらつきがあります。利益に応じた配当という印象です。

配当方針として「連結配当性向25%を目安とし、業績の見通し等を総合的に勘案し利益配分を決定 」としています。2020年3月期の配当性向は21.7%、2021年3月期は経常利益を0円見通しとしているため赤字となる可能性もあります。過去に無配としたこともあるので今後、無配となる可能性もあります。

参考：配当・株主優待｜日本郵船株式会社

株主優待制度

日本郵船の株主優待は「飛鳥クルーズ10%割引優待券」、権利日は3月末です。

優待による株価への影響はあまりなさそうです。

日本郵船の決算内容と今後の株価

最後に日本郵船の決算内容と今後の株価について考えていきます。

決算内容について

2020年5月25日の決算にて2020年3月期の連結経常利益は444億円と発表、2021年3月期は0円の見通し、年間配当は20円に減配予定としています。

今後の株価について

為替の円安や燃料費（原油価格）の下落はプラス材料です。また、現在は経済活動が鈍化し荷動きが悪い状況ですが、この先は経済活動復活で需要が戻る可能性があります。2021年3月期は業績悪化が避けられないですが、株価にはある程度織り込まれています。

しかし、売上は年々減少しており、船運だけでなく空運や物流事業も決して良好とは言えないです。株価は安値圏ですが自己資本比率も低く、現状では大きく業績伸びるポイントも見えにくいです。