日本カーボンの株価分析！高配当だが利益減少で配当性向上昇【5302】

炭素製品大手の日本カーボン(5302)は2019年12月期に大幅増配を行ったのに加えて、株価が下落したことで配当利回りが高くなっています、はたして今後の株価と配当はどうなるのか。業績推移・株価チャート・配当推移を分析してみました。

日本カーボンの事業内容と株価指標

はじめに日本カーボンの事業内容と株価指標を確認していきます。

株価指標と配当利回り

株価：3,415円
予定年間配当：200円
年間配当利回り：5.86％
予想ＰＥＲ：13.5倍
ＰＢＲ：0.85倍

2020年9月3日終値時点のデータ

日本カーボン(5302)とは

日本カーボン株式会社（にっぽんカーボン、英文社名:Nippon Carbon Co., Ltd.）は、炭素製品の大手メーカーである。1927年、日本では初となる人造黒鉛電極の製造に成功する。

日本カーボン – Wikipediaより抜粋

日本カーボン株式会社は炭素製品の大手メーカーで、電炉向け電極、半導体やリチウムイオン電池向け製造を行っています。各製品を世界各国に輸出するとともに、海外企業と共同で用途開発を行うなど、積極的な世界市場展開を進めています。

参考：日本カーボンについて｜日本カーボン株式会社

日本カーボンの業績推移と株価チャート

次に日本カーボンの業績推移と株価チャートを確認していきます。

売上高と経常利益の推移

2018年12月期は当初、経常利益予測は70億円でしたが半導体市場の好調を受け上方修正が何度も入り、最終的には165億円と大幅に増益となりました。しかし、2019年12月期は下方修正を行い減収・減益、2020年12月期も大きく減収・減益見通しと厳しくなりつつあります。

参考：財務ハイライト｜日本カーボン株式会社

株価チャートの推移

下記は日本カーボン5年分の週足株価チャートの推移です。

売上・利益が伸び上方修正や半導体需要増加の期待から、2018年10月頃までは大きく株価が上昇していましたが、その後は業績伸び悩みから株価が下落、現在の株価もあまりさえないです。

日本カーボンの配当推移と決算内容

次に日本カーボンの配当推移と決算内容を確認していきます。

配当金の推移

下記は日本カーボンの配当金の推移です。年２回、中間配当(6月)と期末配当(12月)を実施しています。

2019年12月期に年間配当200円に大幅増配しています。

配当に関しては、「収益状況に対応した配当を行うことを基本としつつ、収益基盤の確保・強化のため内部留保の充実、財務体質の強化により、将来における安定した配当の維持を重要な責務」としています。

2019年12月期の配当性向は22.8%、2020年12月期の予想配当性向は約80%と当初の想定よりもかなり高くなる見通しの為、今後減配する可能性も考えられます。

参考：有価証券報告書｜日本カーボン株式会社

最近の決算を確認

2020年8月7日の決算にて2020年12月期2Q累計(1-6月)の連結経常利益は21.9億円と発表、前年同期比74.5％減、通期計画の41億円に対する進捗率は53.6％となりました。

日本カーボンの今後の株価について

最後に日本カーボンの今後の株価について考えてみます。

今後について

2018年12月期、2019年12月期と業績好調で大幅増配しましたが2020年12月期は厳しく、配当が減配する可能性が出ています。株価指標に割安感がありますが今後の半導体需要の停滞や為替の影響など不透明感はあります。

株価は好調時の半値のため、業績が回復して現在の配当水準を維持できれば安い株価であるのは間違いないですが、業績悪化し株価が下落しているというのは当然リスクがあるという見方にもなります。