マクセルホールディングスの特別配当を振り返り株価の推移を確認【6810】

マクセルHD(6810)は2019年6月30日を基準日とする特別配当を1株あたり250円実施しました。

これにより年間の配当金は1株当たり286円で、配当利回りは16%近くとかなり高く多くの注目をあつめました。はたしてマクセルHD(6810)の株は買っても良かったのか、特別配当について振り返ります。

マクセルホールディングス特別配当のPOINT
  • 2019~2020年度はあくまでも特別に配当を実施。
  • 特別配当発表、配当権利日のタイミングで大きく株価が上昇・下落。
  • 配当狙いは発表後に手を出すのはかなり難しい結果に
スポンサーリンク

マクセルホールディングス特別配当について

はじめに、マクセルホールディングスが「なぜ特別配当を実施したのか」を見ていきます。

配当が高い理由(特別配当実施理由)

細かい情報は公式サイトのIR情報を見ていただくのが良いですが、一部を抜粋すると下記となります。

基本配当方針‐安定的かつ適正な利益還元を継続的に行うことを基本とし、具体的には、業績を反映させ、財務状況や将来への投資などを総合的に勘案し、配当性向3~4割を目安として実施します。

MG20期間中の株主還元‐ 適正な資本構成をめざし、MG20の期間中(2019~2020年度)は、総還元性向100%以上を目安とし、株主の皆様への利益還元を機動的に実施します。

※中期経営計画の修正及び株主還元に関するお知らせより一部抜粋

基本の配当方針は「配当性向3~4割を目安」です。2019年~2020年度の配当はあくまでも特別に配当性向100%以上を目安として行います。

参考:中期経営計画の修正及び株主還元に関するお知らせ|マクセルホールディングス

配当金の推移

ちなみに、配当金の推移は下記となっています。

配当金の推移

2015年3月期:63円
2016年3月期:36円
2017年3月期:36円
2018年3月期:44円
2019年3月期:36円
2020年3月期:286円 (予)

特別配当が突出しています。特別配当がない場合の1株当たりの年間配当金は36円です。

2020年3月期の予想配当性向は約470%でかなり高いです。2021年3月期の配当も配当性向100%以上を目標とすることから高くなりそうですが、さすがにここまでいくとは考えにくいです。

マクセルHDの株価指標と事業内容について

次にマクセルHDの株価指標と事業内容についてみていきます

株価指標

現在の株価:1,465円

予想PER:24.2倍、PBR:0.69倍

※株価は2019年12月27日終値

予想PERは割高、PBRは割安です。業績があまりさえない企業にありがちな水準です。

マクセルHD(6810)とは

マクセルHDはマクセルグループを統括する持ち株会社です。マクセル株式会社では一般向けには電池や美容家電が強く、昔、カセットテープやCD-RなどのCMを見たことがある人もいるかもしれません。

直近の決算(2019年10月30日)にて2020年3月期第2四半期累計(4-9月)の連結経常利益は7.8億円と発表しました。前年同期比で78.3%減とかなり厳しい決算です。

株価チャートと特別配当に関して

最後に株価チャートと特別配当に関して考えていきます。

マクセルHDの株価チャート

下記はマクセルHD1年分の日足の株価チャートです。

GW明け、相場全体はあまりさえませんでしたが、マクセルHDは「特別配当」、「自社株買い」の発表で株価は大きく上昇しました。

しかし、その後の株価はあまりさえず、特別配当権利日以降には株価が大きく下落しました。現在はやや戻しましたが発表前の株価には届いていません。

マクセルHDの特別配当狙いは厳しい結果に

今回のマクセルHDは、特別配当と自社株買いの発表時には大きく株価が上昇しましたが、その後の動きは下落気味に推移しました。

下落した原因はいくつかありますが、その一つに旧村上ファンド系の南青山不動産が株の保有率を大きく下げた事があると考えられます。

南青山不動産は2018年10月にマクセルHDの株を5%以上保有した後もどんどんと買い増し、2019年5月の報告書時点では14.7%を保有していました。しかし、2019年7月の報告書では5%以下まで減らしています。どこからどこまでがシナリオだったのかはわからないですが ・・・。

最後に

特別配当発表後に買った人は「株を売却した人」、「配当金をもらった人」、そのどちらも苦しい結果になったのではと感じます。

特別配当などで配当利回りが高くなる場合、発表前に保有していれば利益を手にするチャンスがありますが、発表後に手を出すと厳しい結果となる可能性が高いのではと考えています。

タイトルとURLをコピーしました