株価が下落しているSUBARU(7270)。業績悪化に伴い2020年3月期の配当を減額修正、2021年3月期の配当も減配予定としています。トヨタ自動車と業務資本提携の合意を行い、今後に動きがありそうなSUBARU(スバル)について業績推移・株価チャート・配当推移を分析してみました。
- 配当は減配続きだが利回りは平均より高め
- まだまだ配当性向が高いため更に減配する可能性も
- 業績は不透明感が強く株価は下落推移
スバルの事業内容と株価指標
はじめにスバルの事業内容と株価指標を確認していきます。
株価指標と配当利回り
株価：2,091.5円
予定年間配当：56円
年間配当利回り：2.68%
予想ＰＥＲ：20.0倍
ＰＢＲ：0.94倍
2020年11月6日終値時点のデータ
ＰＢＲは割安です。年間配当利回りは平均より高めですが、配当金はかなり減少しています。
SUBARU(7270)とは
株式会社SUBARU（スバル、英語: Subaru Corporation）は、日本の自動車などを製造する重工業の会社である。
かつての商号は、「富士重工業株式会社」(富士重工)であったが、2017年4月1日に自動車のブランド名として広く浸透していた「SUBARU（スバル）」に由来する「株式会社SUBARU」に商号を変更した。
2019年にはトヨタが出資比率を20.00%に増加させて持分法適用会社（＝関連会社）となり、同時にスバルもトヨタの株を持ち合って連携を強化した。また、EVのSUVのプラットフォームをトヨタと共同開発することも発表されている
SUBARU – Wikipediaより抜粋
「富士重工業株式会社」から自動車のブランド名である「SUBARU」に商号変更。航空宇宙事業も展開していますが、売上・利益の大部分は自動車部門です。自動車の売上台数は米国が突出しています。
参考：セグメント別売上・利益概況｜株式会社SUBARU(スバル)
スバルの業績推移と配当推移
次にスバルの業績推移と配当推移を確認していきます。
売上高と経常利益の推移
ここ数年の利益は為替の円高、不祥事・リコール問題、競争の激化などがあり減少。2020年3月期は増収・増益となりましたが大きく改善とはいきませんでした。2021年3月期は減収・減益見通しです。
配当金の推移
下記はSUBARUの配当推移です。年２回、中間配当(9月)と期末配当(3月)を実施しています。
2016年3月期：144円
2017年3月期：144円
2018年3月期：144円
2019年3月期：144円
2020年3月期：100円
2021年3月期：56円(予)
配当は年間144円で据え置いていましたが2020年3月期に減額修正、2021年3月期も減配予定です。
配当方針として「2019年3月期から2021年3月期は、年間配当144円をベース」としていましたが業績悪化・先行き不透明感から2020年3月期は年間100円、2021年3月期は年間56円予定としています。2021年3月期の予想配当性向は約53%と減配予定ですが高い配当性向です。
スバルの株価チャートと決算内容
次にスバルの株価チャートと決算内容を確認していきます。
株価チャートの推移
下記はスバル5年分の週足株価チャートの推移です。
株価は長期で下落推移です。
数年前まで約5,000円だったことを考えると現在の株価はかなり安く、下落がやや収まっている印象ですが、このまま業績が悪化すれば10年以上前の株価1,000円以下水準となる可能性も当然あります。
決算内容について
2020年11月4日の決算にて2021年3月期2Q累計(4-9月)の連結経常利益は361億円と発表、あわせて通期の同利益を従来予想の870億円から1,170億円に上方修正しています。
スバルの今後の株価と配当について
最後にスバルの今後の株価と配当について考えていきます。
今後の見通しについて
リコール問題が落ち着き、ここから収益改善という所で厳しい環境となっています。
米国での販売比率が高いため円高進行や日米関税問題が起きれば業績に大きく影響します。この先、リコール問題が再度でないとは言い切れません（自動車メーカー全般に言えることですが）
配当金は中期経営計画の予定を早くも変更して減額修正を行いました。想定以上に利益が減少し、配当性向がかなり高くなっていたため「早めの決断」とも言えますが「計画を早くも大きく変更した」という受け取り方もできます。