株価が下落しているSUBARU(7270)。業績悪化に伴い2020年3月期の配当を減額修正、2021年3月期の配当も減配予定としています。トヨタ自動車と業務資本提携の合意を行い、今後に動きがありそうなSUBARU(スバル)について業績推移・株価チャート・配当推移を分析してみました。
- 配当は連続減配予定だが株価下落により利回りは高め
- まだまだ配当性向が高いため更に減配する可能性も
- 業績は不透明感が強く株価は長期で下落推移
スバルの事業内容と株価指標
はじめにスバルの事業内容と株価指標を確認していきます。
株価指標と配当利回り
株価：2,200円
予定年間配当：56円
年間配当利回り：2.55%
予想ＰＥＲ：22.5倍
ＰＢＲ：0.98倍
2021年2月12日終値時点のデータ
ＰＢＲは割安です。配当金は大きく減配予定ですが、株価が下落した事で年間配当利回りは高めです。
SUBARU(7270)とは
株式会社SUBARU（スバル、英語: Subaru Corporation）は、日本の自動車などを製造する重工業の会社である。
かつての商号は、「富士重工業株式会社」(富士重工)であったが、2017年4月1日に自動車のブランド名として広く浸透していた「SUBARU（スバル）」に由来する「株式会社SUBARU」に商号を変更した。
2019年にはトヨタが出資比率を20.00%に増加させて持分法適用会社（＝関連会社）となり、同時にスバルもトヨタの株を持ち合って連携を強化した。また、EVのSUVのプラットフォームをトヨタと共同開発することも発表されている
SUBARU – Wikipediaより抜粋
「富士重工業株式会社」から自動車のブランド名である「SUBARU」に商号変更。航空宇宙事業も展開していますが、売上・利益の中心は自動車部門です。米国での売上台数が突出しています。
参考：セグメント別売上・利益概況｜株式会社SUBARU(スバル)
スバルの業績推移と配当推移
次にスバルの業績推移と配当推移を確認していきます。
売上高と経常利益の推移
ここ数年の利益は為替の円高、不祥事・リコール問題、競争の激化などがあり減少。2020年3月期は増収・増益となりましたが大きく改善とはならず、2021年3月期も減収・減益で厳しい見通しです。
配当金の推移
下記はSUBARUの配当推移です。年２回、中間配当(9月)と期末配当(3月)を実施しています。
2016年3月期：144円
2017年3月期：144円
2018年3月期：144円
2019年3月期：144円
2020年3月期：100円
2021年3月期：56円(予)
配当は年間144円で推移していましたが2020年3月期に減額修正、2021年3月期も減配予定です。
配当方針として「2019年3月期から2021年3月期は、年間配当144円をベース」としていましたが業績悪化・先行き不透明感から2020年3月期は年間100円、2021年3月期は年間56円予定です。また、2021年3月期の予想配当性向は約57%と減配予定も高い配当性向です。
スバルの株価チャートと決算内容
次にスバルの株価チャートと決算内容を確認していきます。
株価チャートの推移
下記はスバル5年分の週足株価チャートの推移です。
株価は長期下落推移です。
2017年に約5,000円まで上昇したことを考えると現在の株価はかなり安く、下落がやや収まっている印象です。しかし、このまま業績悪化が続けば、2013年以前の株価1,000円以下となる可能性も当然あります。
決算内容について
2021年2月5日の決算にて2021年3月期3Q累計(4-12月)の連結経常利益は1,056億円と発表。あわせて通期の同利益を1,170億円から1,090億円に下方修正しています。
スバルの今後の株価と配当について
最後にスバルの今後の株価と配当について考えていきます。
今後の見通しについて
リコール問題が落ち着き、ここから収益改善という時に厳しい環境となりました。
米国での販売比率が高いため、円高進行や日米関税問題が起きれば業績に大きく影響します。この先、リコール問題が再度でないとは言い切れません（自動車メーカー全般に言えることですが）
配当金は中期経営計画の予定を早くも変更し減配しています。想定以上に利益が減少したため「早めの決断」とも言えますが「計画を早くも大きく変更した」という見方もできます。