ヤマダ電機の株価分析!配当推移と株主優待の利回り、今後について考察【9831】

家電量販店最大手のヤマダ電機(9831)の株価と配当が今後どうなるのか。業績推移・株価チャート・配当推移を分析してみました。また、株主優待制度を実施しているので利回りや今後どうなるかについても考えてみました。

ヤマダ電機の株価POINT
  • 株価指標に割高感は無く、優待利回りは高め
  • 減配したこと、業績、配当が未定であることから不透明感は強い
  • 業績はやや復活したものの、短期的にも長期的にもリスクを抱えている
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ヤマダ電機の事業内容と株価指標

はじめにヤマダ電機の事業内容と現在の株価指標を確認していきます。

ヤマダ電機(9831)とは

株式会社ヤマダ電機(ヤマダでんき)は、日本の家電量販店チェーン。日本の家電販売最大手で、テックランド (Tecc.Land)、LABI(ラビ)、ヤマダモバイル(旧名称テックサイト (Tecc.site))、といった業態の店舗を展開している。

東証一部上場以降、積極的に規模の拡大を指向しており、その手段の一つとしてM&Aを行っている。

ヤマダ電機 – Wikipediaより一部抜粋

2017年には家電販売店チェーンの「ベスト電器」を完全子会社化。2019年12月には大塚家具を子会社化しています。

参考:子会社化に関するお知らせ|株式会社ヤマダ電機

株価指標と配当利回り

下記はヤマダ電機の2020年5月29日終値時点の株価指標と配当利回りです。

現在の株価:524円
予想年間配当:未定
年間配当利回り:—
予想PER:—、PBR:0.67倍

PBRは割安です。2021年3月期の業績予想・配当は未定としています。仮に2020年3月期と同額の10円となった場合の配当利回りは約1.9%です。

ヤマダ電機の株主優待と配当推移

次にヤマダ電機の株主優待制度と配当金の推移を確認していきます。

株主優待制度

ヤマダ電機の株主優待は「買い物割引優待券(500円券)」です。

保有株式数優待内容
100株以上<3月末>2枚
1~2年保有:+3枚
2年以上保有:+4枚
<9月末>4枚
1年以上保有:+1枚
500株以上<3月末>4枚
1~2年保有:+3枚
2年以上保有:+4枚
<9月末>6枚
1年以上保有:+1枚
1,000株以上<3月末>10枚
1~2年保有:+3枚
2年以上保有:+4枚
<9月末>10枚
1年以上保有:+1枚
10,000株以上<3月末>50枚
1~2年保有:+3枚
2年以上保有:+4枚
<9月末>50枚
1年以上保有:+1枚

100株保有している場合は年間で3,000円分(6枚)です。1年以上継続保有していると5,000円分、2年以上継続保有すると5,500円分となります。100株保有で3,000円相当と計算すると優待利回りは約5.7%です。

利回りにすると高いですが気を付けるポイントがあります。それは1回のお買上げ金額が税込み合計金額1,000円以上につき1,000円ごとに、1枚(500円)の優待券が利用できる点です。そのため、あくまで「最大50%引きになる買い物割引券」だということです。

参考:株主優待制度|株式会社ヤマダ電機

優待廃止や改悪の可能性について

次に株主優待について今後も続くかどうか少し考えてみます。

ヤマダ電機の株主優待は2015年3月に拡充しました。100株保有の場合540円券1枚でしたが約6倍となりお得になりました。しかし、お得な優待は時としてコストが利益を圧迫することがあります。今後、利益が伸ばせないようだとコストがかさむ優待は変更になる可能性がありえます。とはいえ、業績に問題なければ自社商品券のような優待が廃止・改悪される可能性はかなり低いです。

参考:株主優待制度の変更に関するお知らせ|株式会社ヤマダ電機

配当金の推移

下記はヤマダ電機の配当金の推移です。年1回、期末配当(3月)を実施しています。

ヤマダ電機の年間配当金推移

2015年3月期:6円
2016年3月期:12円
2017年3月期:13円
2018年3月期:13円
2019年3月期:13円
2020年3月期:10円
2021年3月期:未定

2019年3月期は17円予定から13円へ減額修正、2020年3月期の配当は減配しています。

配当方針として「連結配当性向30%以上を目標」としています。2020年3月期の配当性向は35.2%、2021年3月期の業績見通しは非開示としており厳しいのが想定されます。業績次第では更に減配する可能性もあります。

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ヤマダ電機の業績推移と株価チャート

次にヤマダ電機の業績推移と株価チャートを確認していきます。

売上高と経常利益の推移

下記はヤマダ電機の売上高と経常利益の推移です。

減益が続いていましたが、2020年3月期は増益となりました。とはいえ、当初の見通しには届きませんでした。

参考:各種データ|株式会社ヤマダ電機

株価チャートについて

下記はヤマダ電機5年分の週足株価チャートです。

広い目で見ると株価はレンジで推移しています。新型コロナウイルス感染症の影響で一時下落していましたが現在は戻しています。

ヤマダ電機の決算内容と今後について

最後にヤマダ電機の決算内容確認と今後について考えてみます。

決算内容について

2020年5月7日の決算にて2020年3月期の連結経常利益は460億円と発表、従来予想の502億円を下回って着地。2021年3月期の業績見通しは非開示、年間配当を未定としました。

今後について

ヤマダ電機は2019年3月期の配当を減額修正、2020年3月期は減配しました。この先、仮に利益が減った場合、まずは配当の見直しが入りそうです。株主優待を変更するとしたらその後と考えられます。

比較的安い株価でお得な優待もあり、業績がやや復活しています。しかし、新型コロナウイルス感染症の影響による消費者マインドの低下、人件費、物流費のコスト増、ネット通販を含めた競争激化などの問題点は多いです。

ヤマダ電機は大塚家具をはじめ他分野との業務提携や買収で新しい収益モデルの確保を急いでいます。この先、家電量販業界はどこが生き残るのか不透明感は強いです。

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