ケーズHD(8282)が株主優待拡充、これから株価はどうなる?

ケーズホールディングス(8282) が2019年8月20日大引け後に株主優待制度を拡充すると発表しました。

発表後から株主還元強化を好感触とみる買いが広がり、現在株価が上昇しています。これから先ケーズHDの株価がどうなるかを株主優待制度の確認に加え、業績、株価の割安度、配当や優待などから考えてみます。

  • ケーズホールディングスの拡充した株主優待を確認
  • 現在の業績、今後の業績見込みを確認
  • 現在の株価をチャートや割安度で確認

ケーズの株主優待について

ケーズホールディングスの株主優待は「お買物優待券」です。

100株以上1,000円 (1,000円券×1枚)
500株以上3,000円 (1,000円券×3枚)
1,000株以上5,000円 (1,000円券×5枚)
3,000株以上10,000円 (1,000円券×10枚)
6,000株以上20,000円 (1,000円券×20枚)
10,000株以上30,000円 (1,000円券×30枚)

2019年9月30日から株主優待の実施回数を現行の年1回から年2回に変更(9月末、3月末)、年間でいただける優待券の枚数が2倍となりました。 有効期限が半年に変わったので以前からの株主は気を付ける点ですね。

参考:株主優待拡充に関するお知らせ|ケーズHD公式サイト

最近の業績と動向を確認

ケーズホールディングスの基本的な事を確認していきます。

ケーズホールディングスとは

株式会社ケーズホールディングス(K’s Holdings Corporation)は、茨城県水戸市に本社を置く家電量販店チェーンを展開する企業。子会社8社及びその他フランチャイズ契約加盟店により構成される(2016年4月現在)。家電量販店の売上高では国内5位(2015年3月現在)。主に「ケーズデンキ」(アルファベット表記はK’s)の屋号で、家電量販店チェーンを展開している。

wikipediaより

下記がケーズホールディングスの子会社です。2019年6月にテクニカルアーツを子会社化しています。

  • 株式会社デンコードー
  • 株式会社ギガス
  • 株式会社関西ケーズデンキ
  • 株式会社ビッグ・エス
  • 株式会社北越ケーズ
  • 株式会社九州ケーズデンキ
  • 株式会社ケーズソリューションシステムズ
  • 株式会社ケーズキャリアスタッフ
  • 株式会社テクニカルアーツ

売上と利益の推移

ケーズHDの近年の売り上げと利益の推移です。家電業界は競争が激しくケーズHDに限らずどこも売上の伸びに苦戦しています。その中でいかに利益を確保するかがポイントとなっています。

最近の業績と今後の見込み

2019年8月6日の決算で2020年3月期第1四半期(4-6月)の連結経常利益は83.3億円と発表。前年同期比では増加しましたが年間計画の396億円に対する進捗率は21%となり、若干厳しいという感じですが明らかに悪いというわけでもないです。同時に、1200万株または100億円を上限とする自社株買いを実施すると発表しました。

この先10月からの消費税増税前の駆け込み需要で2Qの売り上げはさらに良くなりそうですが、その後の反動を考えると少し足りないのではという印象です。

現在の株価

ケーズHDの株価がどうなるかをさまざまな角度から考えてみます。

株価、各指標と配当利回りはどうなっているか確認

ケーズホールディングス現在の株価は1,084円。 年間配当は30円の予定なので年間配当利回りは約2.7%です。PERは10倍。PBRは0.96倍。若干割安ですが、明らかに割安という感じではないです。

※株価は2019年8月23日終値

過去の配当推移を確認

ケーズHDの過去の配当推移一覧です。

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年(予)
17.5円17.5円20円27.5円31.5円30円30円

2018年から2019年への配当ですが、あくまでも記念配当分を落としたという形です。配当性向も特に問題ないです。

株価チャートを確認

ここ最近の株価は下落トレンドですが、1Qの決算である程度持ち直したことや自社株買い、その後の株主優待拡充の発表で底は完全に抜けた感があります。

株価はまだ若干割安を示しているのでもう少し上昇を目指せると考えています。とはいえ、上も下も割とレンジで動いている銘柄です(800円-1600円)。大きな動きがない限りはここから2倍を目指せるものでもなければ、2分の1にもならない銘柄であると考えています。

最後に

ケーズデンキに限らず家電量販店業界の競争は厳しく、過去には業界首位に立ったことのあるコジマとベスト電器は2012年にそれぞれビックカメラとヤマダ電機の子会社になっています。

近年も業界再編は活発でケーズHDは2019年6月にパソコン教室を展開するテクニカルアーツを小会社化しています。これから各社さまざまな動きが出てくる可能性が高くどのような思惑で企業が動いているのか理解することが重要だと考えています。

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