円高になるとなぜ日経平均株価が下落するのか、円高がメリットの銘柄は何か。

円高になるか、円安になるか。専門家の間でも多くの意見・予想があります。1ドル100円以下になると予想する人から120円以上になるという人まで。予想というのは非常に難しくどちらに動くかは蓋を開けてみないとわかりません。

今回はそんな為替の影響を受ける銘柄。円安がメリットになる銘柄、円高がメリットになる銘柄について考えてみました。

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円高で日経平均株価が下落する理由

為替が1ドル110円から100円に円高となった場合ですが、基本的には日経平均株価は下落します。

なぜなら、日本の大きな株式会社に自動車や輸出関係の会社が多いからです。例えば1ドルの商品が海外で売れた場合、元々110円で売れていたものが100円になってしまうのです。

そのため、為替は会社の業績に直接影響します。わずか1円違うだけで年間数十億円影響を受ける会社もあります。そのため、基本的には円高→業績悪化懸念→株価下落となるのです。

もちろん100%当てはまるわけではないです。

円高でも株価が上がる銘柄はある

円高になると日経平均株価は下落しますが、全ての銘柄が下落するわけではないです。

円高がメリットとなる銘柄とは

輸出関係の会社は円高がデメリットに作用しますが、原材料を輸入して国内で加工販売する食品や水産、商品を海外から調達する小売り銘柄は調達する金額が安くなるため、円高が業績にプラス影響となります。

ほかにも原油・天然ガスなど(為替だけでなく原材料自体の値段の影響もありますが)を輸入している電力・空陸などの業界もプラス影響です。

しかし、円高による利益上振れの期待はあくまでも「しっかりとした業績」「値下げ合戦にならない競争力」を持っていることが前提です。安く調達することができても値下げ合戦になれば結局利益は増えません。それは円安の場合に恩恵を受ける銘柄にも同じ事が言えます。

食品業界の銘柄全てが当てはまるわけではない

例えば、「味の素」は食品業界として有名ですが、実はグローバル企業なので円高だと海外の収益が減り、円安だと調達コストが増加するので微妙な位置です。「キッコーマン」もグローバル化しているため、単純に食品関係の銘柄全てが円高でメリットがあるとは言えません

特に、食品関係は海外進出している大手企業も多く海外比率が高まっています。為替の影響を気にする場合は、その会社の海外売上比率をしっかり確認するのが良いです。

気を付けること

今後、小売業界では消費税増税、景気減速により消費の落ち込みが懸念されています。

日清、明治、森永など大手メーカーはさまざまな商品の値上げを打ち出しました。ブランド力のある商品の場合は多少値上げしても消費量はそこまで変わらないですが、同じような商品が他社でも生産されている場合、そちらに流れてしまう可能性もあります。

特に安くて品質の良いPB商品(プライベート商品)が近年増えています。今後もそちらに流れる可能性があるので要注意です。

為替がどちらに動くかはわからない

長期的な為替の予想というのはものすごく難しいです。(短期的な予想も難しいですが)

為替がどちらに動くか自信がある人は「円高メリット銘柄」、「円安メリット銘柄」のどちらかに保有銘柄を寄せることで大きな利益を得ることができます。

逆に為替の影響を考えたくない人は「円高メリット銘柄」と「円安メリット銘柄」に保有株を分散することでそのリスクを減らすことができます。

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